Thoái vốn toàn bộ tại 63 cty con: VNPT đã qua chu kỳ đầu tư ?

(DĐDN) - 63 Cty do VNPT đang sở hữu một phần vốn sẽ phải thoái toàn bộ trong giai đoạn 2014-2015 đang được dư luận đặc biệt quan tâm. Vì sao ?

13 DN đang niêm yết trên hai Sở HSX và HNX hoặc mua bán trên Upcom

Theo quyết định số 888/QĐ-TTg ngày 10/6/2014 của Thủ tướng chính phủ về việc phê duyệt đề án tái cơ cấu Tập đoàn bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) giai đoạn 2014 - 2015 thì 63 Cty do VNPT đang sở hữu một phần vốn sẽ phải rút vốn toàn bộ.

Hình thức mua bán

Cụ thể, các DN phải rút vốn gồm: Tổng Cty cổ phiếu Bảo Minh; 53 Cty cổ phiếu; 4 Cty trách nhiệm hữu hạn; 4 Quỹ và 1 nhà băng thương mại cổ phiếu (Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam - Maritimebank). Thống kê từ số liệu của Kiểm toán Nhà nước cho hay, tổng số vốn mà VNPT đã đầu tư vào 63 DN này lên tới hơn 2.303 tỷ đồng. Trong đó, có 13 DN đang niêm yết trên hai Sở HSX và HNX hoặc mua bán trên Upcom.

Cho đến nay VNPT đã kịp rút vốn thành công ở 2 DN niêm yết là Sonadezi Long Thành (SZL) và Bảo Minh (BMI). Điểm chung trong việc VNPT rút vốn toàn bộ cổ phiếu nắm giữ là các DN này đều niêm yết tại Sở Giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) và mua bán bán của VNPT được thực hiện thông qua khớp lệnh trực tiếp căn cứ vào mức giá thị trường tại ngày mua bán. Do vậy, nhiều khả năng VNPT sẽ tiếp tục lựa chọn hình thức mua bán khớp lệnh để thực hiện bán cổ phiếu SAM với mức giá thị trường tại ngày mua bán theo đúng các quy định của Nghị định số 71/2013/NĐ-CP ngày 11 tháng 7 năm 2013. Cụ thể:

"Điều 14: Phương thức chuyển nhượng vốn nhà nước đầu tư tại DN.

Khoản 4: Đối với việc chuyển nhượng vốn nhà nước tại doanh nghiệp cổ phiếu:

Các Cty cổ phiếu đã niêm yết tại Sở mua bán chứng khoán thực hiện mua bán khớp lệnh hoặc thỏa thuận thông qua hệ thống mua bán của Sở mua bán chứng khoán."

Tuy nhiên, do khối lượng bán là khá lớn ( lên tới 40.577.792 cổ phiếu) nên VNPT có thể chọn mua bán khớp lệnh hoặc thỏa thuận bán trực tiếp với đối tác mua theo giá thị trường tại ngày mua bán để đảm bảo việc rút vốn toàn bộ sẽ diễn ra thành công.

Dấu hỏi với SAM

SAM là một trong những mã cổ phiếu niêm yết sớm nhất trên thị trường chứng khoán và VNPT vẫn là cổ đông nắm quyền sở hữu nhiều nhất.

Đặc biệt cổ phiếu của Cty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Sacom (mã SAM, niêm yết trên Sở Giao dịch TP Hồ Chí Minh) thu hút được sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư hơn cả. Lý do vì SAM là một trong những mã cổ phiếu niêm yết sớm nhất trên thị trường chứng khoán và VNPT vẫn là cổ đông nắm quyền sở hữu nhiều nhất (40.577.792 cổ phiếu, tương ứng 31,02% vốn điều lệ). Việc VNPT đưa SAM vào trong danh sách rút vốn chủ yếu vì ngành nghề hoạt động của Cty giờ đây lại là đất đai, còn lĩnh vực truyền thống là cáp và vật liệu viễn thông chỉ còn đóng góp tỷ trọng nhỏ. Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2013 thì trong 4 Cty mà SAM đóng vai trò chi phối (chiếm tỷ lệ từ 95% trở lên) thì đã có 3 Cty thuộc nhóm đất đai: CTCP Bất động sản Sacom, Cty TNHH Sacom - Chíp Sáng, CTCP Sacom - Tuyền Lâm, duy nhất Cty còn lại là Cty TNHH MTV Dây và Cáp Sacom. Hơn nữa, tổng số vốn đầu tư của SAM dành cho các dự án đất đai đã là gần 1.500 tỷ đồng, bằng 50% tổng nguồn vốn chủ sở hữu.

Tuy nhiên, lợi nhuận mà SAM thu về từ hoạt động kinh doanh đất đai cũng còn rất khiêm tốn, thậm chí là gây ra thua lỗ. Nguyên nhân chủ yếu là do những dự án SAM đầu tư, góp vốn đều mang tính chất dài hơi vào đúng thời điểm thị trường đất đai đang trải qua một giai đoạn khủng hoảng lớn. Bên cạnh đó, thương hiệu đất đai của SAM lại tạo dựng được tên tuổi trên thị trường nên khó thu hút được khách hàng. Đồng thời, trong những năm gần đây số lượng đơn hàng lớn từ VNPT cũng đã hạn chế hơn nên vai trò hỗ trợ về mặt tiêu thụ sản phẩm của VNPT cho SAM cũng đã bị giảm đi nhiều. Điều này xuất phát từ việc VNPT đã qua chu kỳ đầu tư , trong khi lĩnh vực viễn thông đang ở giai đoạn bão hòa, nên nhu cầu về sản phẩm trong Tập đoàn ở mức thấp hơn so với giai đoạn trước đó.

Vì vậy, việc VNPT rút vốn toàn bộ tại SAM có thể coi là rút vốn đầu tư ngoài ngành theo Quyết định số 929/QĐ-TTg ngày 17/7/2012 của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án tái cơ cấu DN nhà nước, trọng tâm là tập đoàn kinh tế, Tổng Cty nhà nước giai đoạn 2011 – 2015.

Thắng Nguyễn